Jedna z najbardziej znanych książek o inwestowaniu na giełdzie. klasyczny wykład teorii efektywności rynku. Według autora ruchy cen na giełdzie są całkowicie losowe i nie dają się prognozować, a w aktualnym kursie odzwierciedlone są już wszystkie dostępne w jakikolwiek sposób informacje. Wynika stąd, że praca analityków giełdowych - technicznych i fundamentalnych - nie ma sensu. Nie oznacza to jednak, że sukces inwestycyjny jest wyłącznie kwestią przypadku. Autor - poza krytyką tradycyjnych metod analizy - proponuje jedyną jego zdaniem sensowną strategię opartą na teorii portfelowej i dostosowaniu ryzyka do sytuacji inwestora.